今年上半年，我國IPO數(shù)量與去年同期相比翻番，分別約占全球IPO數(shù)量和籌資額的29%。
這是全球四大會計師事務(wù)所之一安永發(fā)布《中國內(nèi)地和香港IPO市場》報告披露的信息。數(shù)據(jù)表明，市場上有人認為今年IPO發(fā)行收緊一說并非事實。
近年來，從科創(chuàng)板試點注冊制起步，再到創(chuàng)業(yè)板實施“存量+增量”改革，注冊制改革取得突破性進展，我國直接融資取得了顯著的成果。截至2020年末，我國直接融資比重持續(xù)提升達12.6%。
從數(shù)據(jù)看，近三年A股IPO數(shù)量均保持較快增長。2019年A股IPO數(shù)201只，融資總額為2533億元；2020年A股395只新股上市，融資總額為4719億元；2021年上半年A股250家公司IPO，籌資超2100億元人民幣，IPO數(shù)量和籌資額同比增長109%和52%。
由此可見，A股IPO并沒有收緊，而是保持了常態(tài)化發(fā)行，且增速還不慢。2021年上半年，注冊制IPO數(shù)量和籌資額均超過核準制，IPO數(shù)量和籌資額占比分別為70%和59%。
再用國際眼光觀察橫向比較，2019年登陸美國資本市場的公司共有285家，其中有65家SPAC（專門用于收購和并購的空殼公司），43家在OTC市場掛牌，真正在紐交所和納斯達克上市交易的實體公司總共177家，而我國A股IPO有201家。2020年，我國A股IPO數(shù)量385家。美股市場上除去SPAC有430宗IPO交易，數(shù)量上已接近，但是美股市場上市企業(yè)來自全球。如果按交易所排坐，2020年上海證券交易所IPO數(shù)量全球第一。
IPO數(shù)量和金額，不僅體現(xiàn)市場人氣，更是經(jīng)濟環(huán)境景氣度的指標，也是新興行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標。隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級風(fēng)起云涌，目前A股IPO的數(shù)量和融資數(shù)額體量已經(jīng)很大，具有了相當大的全球競爭力。
要看到，過去長期形成的企業(yè)排隊上市的“堰塞湖”當下已得到極大改善和疏通。如果按目前這樣的一年近400家上市的速度，那么不遠的將來恐怕又操心出現(xiàn)儲備企業(yè)需要時間培育的問題。
提高上市公司質(zhì)量、保護投資者利益和新股發(fā)行常態(tài)化同樣重要，不可偏廢，更不能“蘿卜快了不洗泥”。雖說注冊制下把上市權(quán)力還給市場，堅持以信息披露為中心，但這不意味著不審不管，更不意味著放松審核要求。穩(wěn)妥處理好注冊制改革與提高上市公司質(zhì)量的關(guān)系至關(guān)重要，同時也要防止資本無序擴張，維護公開公平公正的發(fā)行秩序。
當下，國際經(jīng)濟發(fā)展仍有較大不確定性，為了A股市場的穩(wěn)中求進、健康發(fā)展，在發(fā)行節(jié)奏上，還要綜合考慮市場承受力、流動性環(huán)境以及一二級市場的協(xié)調(diào)發(fā)展，從而積極創(chuàng)造符合市場預(yù)期的新股發(fā)行生態(tài)。
之所以有一些市場主體有IPO收緊的感覺，是因為他們一方面對于注冊制的理解過于片面和理想化；另一方面又對注冊制的新要求新形勢還不適應(yīng)。
注冊制下，“穿新鞋不可走老路”，要落實新證券法的要求，對中介機構(gòu)的責(zé)任壓得更實了；加強股東信息披露監(jiān)管，明確穿透核查等相關(guān)要求，最大限度防止欺詐發(fā)行和違規(guī)操作；完善科創(chuàng)屬性評價體系，強化對“硬科技”要求的綜合研判等。這些都是在為全市場穩(wěn)步推進注冊制改革創(chuàng)造條件。（?；荽海?/span>
